Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов»

  • Падающая выручка и растущие расходы идут навстречу друг другу, при этом NVIDIA продолжает увеличивать штат специалистов
  • Без поддержки со стороны добытчиков криптовалют бюджет компании «похудел» почти на миллиард долларов США
  • Складские запасы хоть и уменьшаются, они по-прежнему на 80 % выше значений, присущих периоду до криптовалютного бума
  • Процессоры Tegra в автомобильном сегменте хоть и пользуются растущим спросом, в коммерческих масштабах продаются преимущественно в составе развлекательных бортовых систем

Квартальная отчётность любой американской компании не ограничивается пресс-релизом, комментариями финансового директора и материалами презентации, существующие правила требуют от публичных компаний США предоставлять отчёт по форме 10-K, и корпорация NVIDIA не стала исключением. Данный документ не был особо объёмным на фоне материалов некоторых конкурентов, и ограничился 39 страницами, но содержал немало интересной информации, позволяющей взглянуть на структуру и динамику изменения выручки этого разработчика графических процессоров под иным углом.

Напомним, что совокупная выручка NVIDIA за год сократилась на 31 %, прибыль от операций сократилась на 72 %, а чистая прибыль сократилась на 68 %. Выручка от реализации графических процессоров уменьшилась на 27 %, а продажи игровых продуктов принесли на 39 % меньше средств, чем годом ранее. Именно в таком сравнении важно оценивать выручку NVIDIA, чтобы понять влияние пресловутого «криптовалютного фактора».

«Криптопохмелье» оказалось затяжным и тяжёлым

Если рассмотреть структуру выручки по направлениям деятельности, то можно обнаружить, что продажи игровых продуктов принесли NVIDIA на $668 млн меньше, чем в аналогичном квартале прошлого года. Во всех официальных документах NVIDIA признаёт, что выручка от реализации оборудования для добычи криптовалют уменьшилась на $289 млн, но эта сумма проводилась по строке «OEM and other», подразумевающей учёт только тех видеокарт для майнинга, которые были лишены видеовыходов и полноценной гарантии, и продавались крупным заказчикам. Между тем, очевидно, что год назад майнеры активно скупали видеокарты на розничном и оптовом рынке, конкурируя за них с любителями игр.


Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов"

Стоит добавить к той самой сумме в $289 млн снижение выручки на $668 млн, и получим почти миллиард долларов США, на который отсутствие криптовалютного ажиотажа уменьшило выручку NVIDIA в период с февраля по апрель текущего года включительно. Конечно, сказалось и затоваривание складов видеокартами, которое удержало любителей игр от покупок новых видеокарт, но о структуре складских запасов мы поговорим ниже. С другой стороны, если бы не прошлогодний криптовалютный бум, то и излишков видеокарт на складах в таких количествах не было бы.

Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов"

Вторая таблица раскрывает, какими факторами было обусловлено снижение выручки NVIDIA на $987 млн за прошедший год в разрезе по категориям продуктов. Примерно $743 млн из этой суммы пришлось на падение выручки от реализации именно графических процессоров, ещё $244 млн пришлось на процессоры Tegra. Последние принесли NVIDIA на 55 % меньше выручки, чем годом ранее, причём основное сокращение произошло именно на направлении игровых консолей Nintendo Switch, а объёмы реализации процессоров Tegra в автомобильном сегменте в денежном выражении выросли на 14 %. Увы, произошло это преимущественно за счёт мультимедийных бортовых систем автомобилей, а не компонентов для «автопилота». Традиционно консервативный автомобильный сектор в этом смысле пока находится на начальных этапах пути к большим объёмам закупок процессоров NVIDIA.

К слову, в комментариях ко второй таблице компания поясняет, что объёмы продаж игровых графических процессоров GeForce сократились на 28 %. Фактически, это на один процентный пункт больше, чем общее снижение выручки от реализации всех графических процессоров. Другими словами, что-то компенсировало общее снижение выручки, когда поступления средств от реализации игровых GPU сокращались. NVIDIA открыто указывает, какие направления демонстрировали рост выручки: во-первых, это мобильные и настольные решения для профессиональной визуализации семейства Quadro; во-вторых, наблюдался рост спроса на графические процессоры в сегменте систем искусственного интеллекта.

NVIDIA стала меньше зарабатывать и больше тратить

Об уменьшении чистой прибыли и нормы прибыли на фоне падения выручки NVIDIA мы уже говорили достаточно много. Следует добавить, что отрицательная динамика доходов сопровождалась ростом расходов — как в относительном, так и абсолютном выражении. Судите сами, за год NVIDIA увеличила операционные расходы на 21 %, а их пропорция по отношению к выручке выросла с 24,1 % до 42,3 %.

Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов"

Расходы на исследования и разработки при этом выросли на 24 %, причём их пропорция по отношению к чистой выручке выросла с 17 % до 30 %. Компания признаёт, что основная причина роста расходов — это увеличение штата специалистов, рост компенсационных выплат и прочие факторы, лишь опосредованно связанные с реальными исследованиями. Впрочем, упрекнуть компанию в нецелевом расходовании средств всё равно сложно, ведь вновь нанимаемые специалисты должны заниматься и разработками, в том числе.

Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов"

Административные и маркетинговые расходы выросли достаточно скромно — всего на 14 %, с 7 % до 12 % чистой выручки. Что характерно, частично этот рост был обусловлен подготовкой к предстоящему поглощению компании Mellanox, которое обойдётся NVIDIA в рекордные для неё $6,9 млрд. Впрочем, если сделка не состоится, то NVIDIA просто заплатит израильской компании $350 млн «отступных».

Складские запасы продолжают сокращаться

На квартальном отчётном мероприятии руководители NVIDIA подчеркнули, что основная часть проблем, связанных с затовариванием складов, уже позади, и графические решения Turing пользуются исключительно высоким спросом, а на складах пылятся нераспроданные представители архитектуры Pascal. На рубеже второго и третьего фискальных кварталов, что соответствует примерно июлю-августу, игровой рынок должен нормализоваться, по оценкам руководства NVIDIA. По сравнению с предыдущим кварталом, компания действительно уменьшила величину складских запасов в денежном выражении, с $1,58 млрд до $1,43 млрд, причём самое заметное сокращение произошло среди продукции в наименьшей степени готовности.

Без поддержки майнеров NVIDIA недосчиталась одного миллиарда долларов"

Однако, если взглянуть на отчётность NVIDIA прошлых лет, то выяснится, что нормальное значение величины складских запасов в это время года — около $800 млн, и текущие значения всё равно превосходят норму примерно на 80 %. Склады придётся очищать с прежним рвением, и здесь компании поможет то обстоятельство, что носители архитектуры Turing в этом году ниже планки в $149 по ценовому позиционированию не продвинутся, сохранив возможность представителям поколения Pascal находить своих благодарных покупателей за пределами вторичного рынка видеокарт.

Некоторые расхождения в оценках наблюдаются и при обсуждении влияния процессоров Intel на способность NVIDIA продавать больше ноутбуков семейства Max-Q. Если документально в содержании формы 10-K компания считает, что дефицит процессоров Intel будет сдерживать рост выручки от реализации этих ноутбуков и во втором фискальном квартале, то в устных комментариях глава NVIDIA выражает уверенность, что худшее уже позади. Впрочем, если бы компания была готова давать радужные прогнозы на ближайшее будущее, она не стала бы отказываться озвучить прогноз на весь календарный 2019 год. В действительности же финансовый директор NVIDIA ограничилась лишь прогнозом на второй фискальный квартал, а это происходит не так часто. С другой стороны, подобная осторожность в большей степени связана с неопределённостью ситуации на серверном рынке, как считают отраслевые аналитики.


Источник

xosotin chelseathông tin chuyển nhượngcâu lạc bộ bóng đá arsenalbóng đá atalantabundesligacầu thủ haalandUEFAevertonxosofutebol ao vivofutemaxmulticanaisonbethttps://bsport.fithttps://onbet88.ooohttps://i9bet.bizhttps://hi88.ooohttps://okvip.athttps://f8bet.athttps://fb88.cashhttps://vn88.cashhttps://shbet.atbóng đá world cupbóng đá inter milantin juventusbenzemala ligaclb leicester cityMUman citymessi lionelsalahnapolineymarpsgronaldoserie atottenhamvalenciaAS ROMALeverkusenac milanmbappenapolinewcastleaston villaliverpoolfa cupreal madridpremier leagueAjaxbao bong da247EPLbarcelonabournemouthaff cupasean footballbên lề sân cỏbáo bóng đá mớibóng đá cúp thế giớitin bóng đá ViệtUEFAbáo bóng đá việt namHuyền thoại bóng đágiải ngoại hạng anhSeagametap chi bong da the gioitin bong da lutrận đấu hôm nayviệt nam bóng đátin nong bong daBóng đá nữthể thao 7m24h bóng đábóng đá hôm naythe thao ngoai hang anhtin nhanh bóng đáphòng thay đồ bóng đábóng đá phủikèo nhà cái onbetbóng đá lu 2thông tin phòng thay đồthe thao vuaapp đánh lô đềdudoanxosoxổ số giải đặc biệthôm nay xổ sốkèo đẹp hôm nayketquaxosokq xskqxsmnsoi cầu ba miềnsoi cau thong kesxkt hôm naythế giới xổ sốxổ số 24hxo.soxoso3mienxo so ba mienxoso dac bietxosodientoanxổ số dự đoánvé số chiều xổxoso ket quaxosokienthietxoso kq hôm nayxoso ktxổ số megaxổ số mới nhất hôm nayxoso truc tiepxoso ViệtSX3MIENxs dự đoánxs mien bac hom nayxs miên namxsmientrungxsmn thu 7con số may mắn hôm nayKQXS 3 miền Bắc Trung Nam Nhanhdự đoán xổ số 3 miềndò vé sốdu doan xo so hom nayket qua xo xoket qua xo so.vntrúng thưởng xo sokq xoso trực tiếpket qua xskqxs 247số miền nams0x0 mienbacxosobamien hôm naysố đẹp hôm naysố đẹp trực tuyếnnuôi số đẹpxo so hom quaxoso ketquaxstruc tiep hom nayxổ số kiến thiết trực tiếpxổ số kq hôm nayso xo kq trực tuyenkết quả xổ số miền bắc trực tiếpxo so miền namxổ số miền nam trực tiếptrực tiếp xổ số hôm nayket wa xsKQ XOSOxoso onlinexo so truc tiep hom nayxsttso mien bac trong ngàyKQXS3Msố so mien bacdu doan xo so onlinedu doan cau loxổ số kenokqxs vnKQXOSOKQXS hôm naytrực tiếp kết quả xổ số ba miềncap lo dep nhat hom naysoi cầu chuẩn hôm nayso ket qua xo soXem kết quả xổ số nhanh nhấtSX3MIENXSMB chủ nhậtKQXSMNkết quả mở giải trực tuyếnGiờ vàng chốt số OnlineĐánh Đề Con Gìdò số miền namdò vé số hôm nayso mo so debach thủ lô đẹp nhất hôm naycầu đề hôm naykết quả xổ số kiến thiết toàn quốccau dep 88xsmb rong bach kimket qua xs 2023dự đoán xổ số hàng ngàyBạch thủ đề miền BắcSoi Cầu MB thần tàisoi cau vip 247soi cầu tốtsoi cầu miễn phísoi cau mb vipxsmb hom nayxs vietlottxsmn hôm naycầu lô đẹpthống kê lô kép xổ số miền Bắcquay thử xsmnxổ số thần tàiQuay thử XSMTxổ số chiều nayxo so mien nam hom nayweb đánh lô đề trực tuyến uy tínKQXS hôm nayxsmb ngày hôm nayXSMT chủ nhậtxổ số Power 6/55KQXS A trúng roycao thủ chốt sốbảng xổ số đặc biệtsoi cầu 247 vipsoi cầu wap 666Soi cầu miễn phí 888 VIPSoi Cau Chuan MBđộc thủ desố miền bắcthần tài cho sốKết quả xổ số thần tàiXem trực tiếp xổ sốXIN SỐ THẦN TÀI THỔ ĐỊACầu lô số đẹplô đẹp vip 24hsoi cầu miễn phí 888xổ số kiến thiết chiều nayXSMN thứ 7 hàng tuầnKết quả Xổ số Hồ Chí Minhnhà cái xổ số Việt NamXổ Số Đại PhátXổ số mới nhất Hôm Nayso xo mb hom nayxxmb88quay thu mbXo so Minh ChinhXS Minh Ngọc trực tiếp hôm nayXSMN 88XSTDxs than taixổ số UY TIN NHẤTxs vietlott 88SOI CẦU SIÊU CHUẨNSoiCauVietlô đẹp hôm nay vipket qua so xo hom naykqxsmb 30 ngàydự đoán xổ số 3 miềnSoi cầu 3 càng chuẩn xácbạch thủ lônuoi lo chuanbắt lô chuẩn theo ngàykq xo-solô 3 càngnuôi lô đề siêu vipcầu Lô Xiên XSMBđề về bao nhiêuSoi cầu x3xổ số kiến thiết ngày hôm nayquay thử xsmttruc tiep kết quả sxmntrực tiếp miền bắckết quả xổ số chấm vnbảng xs đặc biệt năm 2023soi cau xsmbxổ số hà nội hôm naysxmtxsmt hôm nayxs truc tiep mbketqua xo so onlinekqxs onlinexo số hôm nayXS3MTin xs hôm nayxsmn thu2XSMN hom nayxổ số miền bắc trực tiếp hôm naySO XOxsmbsxmn hôm nay188betlink188 xo sosoi cầu vip 88lô tô việtsoi lô việtXS247xs ba miềnchốt lô đẹp nhất hôm naychốt số xsmbCHƠI LÔ TÔsoi cau mn hom naychốt lô chuẩndu doan sxmtdự đoán xổ số onlinerồng bạch kim chốt 3 càng miễn phí hôm naythống kê lô gan miền bắcdàn đề lôCầu Kèo Đặc Biệtchốt cầu may mắnkết quả xổ số miền bắc hômSoi cầu vàng 777thẻ bài onlinedu doan mn 888soi cầu miền nam vipsoi cầu mt vipdàn de hôm nay7 cao thủ chốt sốsoi cau mien phi 7777 cao thủ chốt số nức tiếng3 càng miền bắcrồng bạch kim 777dàn de bất bạion newsddxsmn188betw88w88789bettf88sin88suvipsunwintf88five8812betsv88vn88Top 10 nhà cái uy tínsky88iwinlucky88nhacaisin88oxbetm88vn88w88789betiwinf8betrio66rio66lucky88oxbetvn88188bet789betMay-88five88one88sin88bk88xbetoxbetMU88188BETSV88RIO66ONBET88188betM88M88SV88Jun-68Jun-88one88iwinv9betw388OXBETw388w388onbetonbetonbetonbet88onbet88onbet88onbet88onbetonbetonbetonbetqh88mu88Nhà cái uy tínpog79vp777vp777vipbetvipbetuk88uk88typhu88typhu88tk88tk88sm66sm66me88me888live8live8livesm66me88win798livesm66me88win79pog79pog79vp777vp777uk88uk88tk88tk88luck8luck8kingbet86kingbet86k188k188hr99hr99123b8xbetvnvipbetsv66zbettaisunwin-vntyphu88vn138vwinvwinvi68ee881xbetrio66zbetvn138i9betvipfi88clubcf68onbet88ee88typhu88onbetonbetkhuyenmai12bet-moblie12betmoblietaimienphi247vi68clupcf68clupvipbeti9betqh88onb123onbefsoi cầunổ hũbắn cáđá gàđá gàgame bàicasinosoi cầuxóc đĩagame bàigiải mã giấc mơbầu cuaslot gamecasinonổ hủdàn đềBắn cácasinodàn đềnổ hũtài xỉuslot gamecasinobắn cáđá gàgame bàithể thaogame bàisoi cầukqsssoi cầucờ tướngbắn cágame bàixóc đĩaAG百家乐AG百家乐AG真人AG真人爱游戏华体会华体会im体育kok体育开云体育开云体育开云体育乐鱼体育乐鱼体育欧宝体育ob体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育亚博体育开云体育开云体育棋牌棋牌沙巴体育买球平台新葡京娱乐开云体育mu88qh88

Related Articles

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Close